中国平安：当保险不再是'卖保单'，而是成为一种生活方式

Thu, 20 Aug 2026 19:00:00 +0800

【开头】身边的故事

你刚在平安金管家APP上预约了一次体检，第二天就收到附近三甲医院的确认短信。体检报告出来后，AI健康助手自动分析了你的指标，发现血糖偏高，随即推送了定制化的饮食建议和一份针对性的医疗险方案。

你以为是巧合，其实背后是中国平安的综合金融+医疗养老生态在实时运转。

每一次健康管理，都有近2.5亿客户的数据在流动。这些客户需要的不仅仅是保险赔付，而是从预防到治疗到康复的全生命周期服务——就像人体的免疫系统，不只是生病时才起作用，而是时刻在守护健康。

而构建这套"免疫系统"的，叫做中国平安。

当老龄化加速、健康意识觉醒，这种"保险+服务"模式的需求量正在爆发。问题是：能把这种模式跑通的保险公司，有几家？

这就是今天市场追捧中国平安的原因。

【宏观事件】反常即信号

2025年8月20日，中国平安发布中期业绩，归母营运利润同比增长8.3%，寿险及健康险新业务价值（NBV）大增39.8%，远超市场预期。

表面看，这是受中报业绩超预期的刺激——数据好看，资金追捧。按理说，业绩利好应该利好整个保险板块，和中国平安八竿打不着的中小保险公司也能蹭点热度。但市场偏偏选了中国平安——这说明资金已经不在乎"事件本身"，而在乎"事件背后的结构性优势"。

深入一点看，你会发现一个更底层的逻辑：保险行业正在从"卖保单"向"卖服务"转型，而中国平安是唯一能跑通这个模式的玩家。

中国平安，国内保险行业龙头，A股+H股双上市，市值超万亿。

不是因为业绩数字好看，而是因为它的寿险改革已经见效，综合金融+医疗养老的战略进入收获期。

【第一个故事】为什么突然重要

让我们回到那个体检预约的场景。

2020年，中国平安启动寿险改革，市场半信半疑——代理人规模从140万砍到不到40万，这不是自断手臂吗？

2023年，改革阵痛期，新业务价值持续下滑，质疑声四起。

2025年上半年，故事进入第三阶段：寿险及健康险新业务价值同比大增39.8%，代理人渠道人均新业务价值同比增长21.6%，银保渠道新业务价值暴增168.6%。

为什么？

因为保险和健康服务的关系，不是简单的"一对一"。一个客户从体检发现异常，到就医治疗，再到康复管理，整个过程中可能产生寿险、健康险、医疗险、养老险等多个需求。当客户从"被动购买保险"转变为"主动管理健康"时，保险的价值不是线性增加，而是指数级放大。

更关键的是，银保渠道和社区金融服务的爆发。2025年上半年，非个险渠道对中国平安寿险新业务价值的贡献已达33.9%。这意味着，平安不再依赖传统的"人海战术"，而是通过银行网点、社区服务点等多元渠道触达客户。

中国平安的"保险+医疗+养老"生态已经开始产生飞轮效应。这不是概念，是**2.47亿个人客户、近10.80万亿元实体经济投入、国内百强医院和三甲医院合作覆盖率100%**的硬数据。

【第二个故事】值不值这个价

需求爆发解释了"为什么涨"，但投资者更关心的是——这种涨，值不值得追？

保险股的估值，历来是个难题。

传统上，市场把它当作"周期股"来估值——看代理人数量、看保费增速、看投资收益。这个逻辑在"卖保单"时代是对的，但在"卖服务"时代需要重新审视。

让我们看几个数字：

2025年上半年，集团归母营运利润777.32亿元，同比增长3.7%
寿险及健康险新业务价值223.35亿元，同比大增39.8%
享有医疗养老生态圈服务权益的客户覆盖寿险新业务价值占比近七成
保险资金投资组合规模超6.20万亿元，较年初增长8.2%
中期现金分红每股0.95元，同比增长2.2%

这些数字意味着什么？

意味着中国平安正在从"保险公司"变成"健康养老服务平台"。传统的保险需求跟着经济周期波动，但医疗养老带来的需求是刚性、持续、抗周期的——只要老龄化还在，健康需求就不会停。

市场愿意给中国平安更高估值的原因：它不再是一家"卖保单的公司"，而是"管理2.5亿人健康与财富的基础设施"。

【第三个故事】为什么是这一家

估值重构给了买入的理由，但问题是——为什么是中国平安，而不是其他保险公司？

保险行业有很多玩家，为什么中国平安能独占鳌头？

答案在于它的结构性优势。

第一，全牌照综合金融协同壁垒。 中国平安拥有保险、银行、证券、信托等13张金融牌照，是国内唯一真正实现"一个客户、多种产品、一站式服务"的金融集团。客户买寿险的同时，可能还需要信用卡、贷款、理财——这些平安都能提供。

第二，医疗养老生态的先发优势。 截至2025年6月末，平安已实现国内百强医院和三甲医院合作覆盖率100%，居家养老服务覆盖85个城市，近21万名客户获得居家养老服务资格。这不是一朝一夕能复制的。

第三，科技赋能的降本增效。 2025年上半年，平安大模型调用次数达8.18亿，多元场景应用数超650个。AI不仅降低了运营成本，更提升了客户体验——从投保到理赔，很多环节已经实现智能化。

这些优势不是一朝一夕建立起来的。中国平安花了37年，投入了数千亿，才形成了今天的生态积累。

竞争对手可以模仿它的产品，但很难复制它的生态。

【收尾】三句话闭环

老龄化越深入，健康养老需求越旺盛；需求越旺盛，综合金融+医疗养老生态的价值越凸显；生态价值越凸显，中国平安越值钱。

或者按标准框架理解：

事件：中国老龄化加速，健康养老需求爆发，保险行业从"卖保单"向"卖服务"转型
关键变量：寿险改革成效显现，新业务价值高速增长，综合金融+医疗养老生态进入收获期
公司利好：作为国内唯一跑通"保险+医疗+养老"模式的综合金融集团，中国平安的结构性优势正在转化为业绩优势

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